資本市場
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高盛示警：對沖基金瘋狂出逃科技股，AI 基建多頭持倉慘縮水 10%
高盛 Prime Services 揭露：對沖基金八週內有六週淨賣科技股，AI 基建動量交易多頭持倉縮水 10%
10 小時前 · 2 分鐘-
中际旭创港股 IPO 聆訊過關，機構瘋搶認購讓募資目標狂飆至 70 億美元
7 月 17 日，全球光互聯解決方案市場佔有率 21.2% 的中际旭创通過港交所上市聆訊，IPO 目標募資額從原定 50 億美元，因路演期間機構認購強勁上調至約 70 億美元，若順利掛牌，將成為 2026 年以來港股規模最大的 IPO。財務數字撐住這個估值：2025 年營收 382.4 億元，年增 60.3%；淨利 1
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被唱衰是「AI 泡沫核心」！Sam Altman 認錯：明年會是 OpenAI 史上最好的一年
Zitron 點名 OpenAI 是「AI 泡沫核心」，Sam Altman 反向認責：下一年是成立以來最好一年
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美股去槓桿還要痛三個月？摩根大通點名 AI 概念股三大引爆雷區
摩根大通 7 月 15 日報告估算，槓桿股票 ETF 規模對標的市值比率，需約三個月震盪才能回到 4 月前水位；儲存晶片槓桿 ETF 自峰值縮水 34%，其比率是全市場平均的三倍
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SpaceX 星艦第 13 次試飛啟動，IPO 後股價破發與星艦商業化面臨雙重考驗
SpaceX 星艦第 13 次試飛於 2026 年 7 月 16 日從德州發射，這是公司首次公開募股後的首次重大任務，技術上挑戰完全可複用與在軌重啟。
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The OpenAI Bubble：空方框架要怎麼讀
2026 年 7 月 15 日，wheresyoured.at 發表了《The OpenAI Bubble》。標題直白，但這篇文章的價值不在「OpenAI 是泡沫」這個結論，而在它把一套空方論述的骨架攤開了。事先說明：手上 brief 僅有標題與出處，以下分析以「空方框架」視角拆解論點架構，不引用未經查證的財務數字。
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無螢幕音箱裝進 AI 靈魂！OpenAI 首款硬體曝光，逼得蘋果不得不急了
2026 年 7 月 14 日，Bloomberg 報導 OpenAI 首款硬體是一款無螢幕、可攜帶的 AI 音箱，搭載全雙工語音模型 GPT-Live，複雜任務轉由雲端更強模型處理。
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CoreWeave 鎖長約綁記憶體晶片供應，向華爾街探詢看跌期權對沖 2028 降價風險
CoreWeave 鎖長約綁記憶體晶片供應，向華爾街探詢看跌期權對沖 2028 降價風險
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Anthropic 推出教師版 Claude，Stride 股價承壓下跌
Anthropic 於 2026 年 7 月 14 日宣佈推出 Claude for Teachers，向全美 K-12 在職教師免費開放進階 AI 功能，直接切入教育科技市場。
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IBM 暴跌 25% 震驚華爾街！高盛驚呼「軟體熊市」來了：AI 狂潮正在吸乾傳統 IT 預算
2026 年 7 月 14 日，IBM 股價創下彭博追溯 1968 年以來的最大單日跌幅，觸發點是一份第二季業績預警：營收 172 億美元落後市場預期的 179 億，Non-GAAP 每股盈餘 2.93 美元也低於預期的 3.02 美元
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SpaceX 上市滿月連兩天慘跌近 9% 逼近發行價，AI 陣營 IPO 前哨戰拉警報
SpaceX 上市滿月兩日累跌近 9%，逼近 135 美元發行價，AI IPO 潮前哨走弱
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分歧的是短期幅度，不是中長期方向：拆解 SK 海力士的多空交鋒
7 月 13 日，KIS 預測 SK 海力士第二季營業利潤 60.4 兆韓元，低於市場共識（65 兆）約 8%，當日股價跌超 10%，距 6 月 25 日歷史高點累計回調已達 33%。
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SK 海力士 265 億美元赴美上市剛開路，三星急否認發行 ADR 傳聞
7 月 14 日，彭博援引知情人士報導，三星電子已就潛在美國存託憑證（ADR）發行與多家投資銀行展開初步接觸，但相關討論仍停留在早期評估階段，尚未進入承銷商遴選等實質程序。三星電子當天即公開澄清，表示目前並未考慮發行 ADR。從彭博爆料到三星否認，不到一天。這波傳聞的直接導火線，是 SK 海力士先前以 265 億美元完
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微軟 Xbox 大規模裁員：訂閱模式與邊際利潤的結構性矛盾
微軟於 2026 年 7 月 6 日宣佈裁減 4,800 個職位，其中 3,200 個來自 Xbox 部門，反映該部門營業利潤率僅約 3%，遠低於財務長設定的 30% 目標。
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日本 AI 泡沫要破了？摩根士丹利示警：別看估值，這群人一撤資才是拐點
摩根士丹利日本量化策略團隊於 2026 年 7 月 6 日發布報告，指出判斷日本 AI 行情是否見頂，核心不在估值高低，而在資金結構的邊際轉變，特別是海外機構資金是否從淨買入轉為淨賣出。
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AI 生產力預期的最清楚警告，不在股價，在股債分歧
7 月 3 日，安聯（Allianz）首席經濟學家 Ludovic Subran 在法國一場年度經濟會議上，說了一句很直的話：市場對 AI 生產力的樂觀程度，已超出我們對它實際影響的任何掌握。他稱之為「非理性繁榮」。
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Apple Intelligence 換機吸引力半年跌 500bp，瑞銀調查打臉 AI 驅動超級週期論
7 月 4 日，瑞銀分析師 David Vogt 援引 Evidence Lab 最新調查結果，覆蓋五大主要市場逾 7,500 名智慧型手機使用者，核心數字直接否定了市場的主流押注。表示會因 Apple Intelligence 功能提前換機的受訪者佔比約 24%，較半年前下滑約 500 個基點；相反地，表示 AI 功
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172 億美元撤離美股！晶片股估值面臨大考，資金正為 AI 重新定價
截至 7 月 1 日當週，美股基金單週流出 172 億美元，為逾三個月最大規模；費城半導體指數同期兩個交易日累跌 11%。
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大摩 Wilson：半導體走勢類比白銀，動能頂點或正在如期兌現
費城半導體指數（SOX）6 月下旬單週重挫 7.9%，前一週才剛大漲 7.3%，摩根士丹利首席股票策略師 Mike Wilson 指出，半導體今年走勢與白銀存在約四個月的滯後相關，動能「頂點」看起來正在如期兌現。
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Strategy 宣佈可能出售 12.5 億美元比特幣並啟動雙軌回購，資本架構正式轉向
Strategy 於 2026 年 6 月 29 日宣佈可能出售最多 12.5 億美元比特幣以補充現金，並設立兩項各 10 億美元的股票回購計劃，標誌著從單向擴張轉向彈性流動性管理。
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Momenta 以 295.6 港元直接定價赴港招股，承諾物理 AI 收入三年翻 42 倍
6 月 29 日，Momenta 發布全球發售文件，以 295.6 港元直接定價在港交所啟動招股，股票代碼 6880，計畫全球發售 19,938,300 股，預計募資約 58.9 億港元（另附 15% 超額配股權），聯席保薦人為中金公司與德意志銀行。這次定價不設詢價區間，在近年港股市場相對罕見；招股書口徑的財務數字顯示
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美銀首席策略師 Hartnett 設三道臨界線，hyperscaler 持續跑輸已把 AI 資本開支爭議拉進宏觀避險框架
2026 年 6 月 28 日，美銀證券首席策略師 Michael Hartnett 在最新《資金流向報告》（Flow Show）中，把 AI 基礎設施資本開支的可持續性問題直接搬進宏觀避險討論。他列出三個觸發「全面避險夏季」的門檻：Mag7 對應 ETF（代號 MAGS）跌破 60 美元、美元兌日圓跌至 110 以下
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谷歌限流 Meta：推理算力供需缺口首度現形
谷歌約於 2026 年 3 月對 Meta 實施 Gemini 使用上限，至今未解除，已導致 Meta 多個內部 AI 項目延誤（英國《金融時報》引述知情人士，谷歌與 Meta 均拒評）。
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SK 海力士 ADR 下月赴美掛牌，Eugene、Jupiter 喊漲 30%-45%，「韓國折價」面臨高風險實驗
SK 海力士計劃於 2026 年 7 月在美國發行 ADR（美國存託憑證），向全球機構與散戶投資者打開直接入場管道。目前 SK 海力士在首爾市場的遠期本益比約 7.8 倍，低於美光的 9.2 倍與 SanDisk 的 10.1 倍。三家公司同處記憶體晶片週期，SK 海力士又在支撐輝達 AI 處理器的高頻寬記憶體（HBM