資本市場
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千百度（1028.HK）控股 AI 資料商本原智數，以鞋履現金流押注大模型時代資料稀缺定價
千百度（1028.HK）於 6 月 5 日宣布，以收購股權並認購新股方式取得本原智數控股權益，納入合併報表，形成「鞋履＋AI 資料」雙主業。本原智數 2025 年收入約 1.562 億元、稅後淨利 1,110 萬元，2026 年前五個月收入持續強勁增長，在多數 AI 公司仍在燒錢的環境下，一家手持真實訂單且已盈利的上游
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衝萬億估值前喊暫停：讀懂 Anthropic 拧巴姿態的底層邏輯
6 月 1 日，Anthropic 秘密遞交 IPO 文件，估值有望破兆；四天後，它發文呼籲全球同行考慮放緩前沿 AI 開發，理由是 AI 正逼近「遞歸自我改進」臨界點。批評幾乎是反射性的：有人類比為考前成績最好的學生突然號召全班停課，前華爾街分析師 Tae Kim 直言此舉對美國 AI 產業適得其反。批評有其道理，但
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A2A進消費端、6G備戰2029：AI代理的底層基礎設施正在成形
三條新聞放在一起讀，輪廓才會清晰。微信宣布與華為、小米、榮耀、OPPO等手機廠商接入A2A（Agent-to-Agent）協議；中國工信部發布6G部省協同試點行動通知，目標2029年形成可商用技術體系；SpaceX啟動IPO路演，計劃公開發行超過5.5億股A類普通股，定價預計每股135美元。這三件事有一個共同座標：物理
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文遠知行、小馬智行同日納入港股通，L4 自駕正式躋身主流資本盤
6 月 4 日，文遠知行與小馬智行同步宣布正式納入港股通，A 股帳戶即日起可直接買賣兩家 L4 自駕頭部企業股票。這條通道背後是規模可觀的持續性資金來源：2025 年全年南向資金淨流入約 1.4 萬億港元，同比增長 73.9%，佔港股通標的日均成交額逾 30%，遠非單次融資可比。
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戴盟機器人亿元 A 輪逆勢押觸覺，阿里通義多模態大牛原玮浩出任首席 AI 科學家
具身智能賽道幾乎清一色押向視覺與 VLA，戴盟機器人（Daimon Robotics）宣布完成亿元 A 輪融資，由汇川產投與中國電信聯合投資。資金將集中投入物理世界模型研發、含物理交互信息的超大規模數據集，以及真實場景的數據飛輪與商業閉環。
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字節火山引擎聯手賽力斯，「賽豆」瞄準10-20萬主流市場
賽力斯與字節旗下火山引擎合作的新品牌「賽豆」預計2026年6月發布，首款跨界車年內落地，定位年輕運動、主攻10-20萬元走量市場。分工明確：賽力斯負責整車製造與供應鏈，字節輸出豆包車機大模型等AI能力，但火山引擎明確不做智駕。股權層面，重慶沙坪坝國資委以約34.5%持股成為第一大股東，賽力斯讓出控制權換取66.71億元
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美國 AI GDP 藏身統計盲區：Anthropic、UVA、加拿大央行估出 2500 億，品質調整增速高達 2600%
美國 AI 經濟的真實規模正被官方統計嚴重低估。Anthropic、維吉尼亞大學（UVA）與加拿大央行的經濟學家聯合估算，2025 年美國名目 AI GDP 約 2500 億美元，品質調整後的實質年增率卻高達 2600%。這個驚人數字幾乎完全不見於任何官方 GDP 統計。
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VAST Project Eden 押注狀態渲染解耦，三層架構正面挑戰 Genie 與 World Labs
VAST 完成近 2 億美元 A+ 及 A++ 輪融資，同步首度對外披露世界模型路線 Project Eden。融資規模是背景，關鍵是 VAST 在世界模型賽道押了一條差異化路線：把底層狀態推演與視覺渲染原生解耦，讓兩件事由專門子系統各自負責，而非全部壓進同一個模型。
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Anthropic「年化營收」算法拆解：消費型乘以 13，不是 12
消費型營收取近 28 天再乘 13（而非 12），相當於把一年放大成 13 個月。訂閱制雖按月乘 12，但兩者相加後整體數字已被系統性拉高。看到 AI 公司亮出「run-rate」頭條時，先問：基期是幾天？乘數是多少？還原回實際季度收入再比較，才不會被年化口徑牽著走。
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Anthropic $47B 年化營收：這個數字值得相信嗎？
Anthropic 在宣布 $65B Series H 融資時揭露，本月年化營收（run-rate）已突破 $470 億，所謂 run-rate 是「最近一個月乘以 12」的推估，並非實際年度收入。回顧揭露軌跡：2025 年底約 $90 億、2 月 $140 億、4 月 $300 億、5 月 $470 億，半年內成長逾